Ações da NVIDIA caem 4% mas recuperam perdas após divulgação de resultados do 2º trimestre

As ações da fabricante de chips NVIDIA tiveram um dia de oscilação no mercado financeiro. Inicialmente, registraram uma queda de 4% nas negociações pós-expediente, mas conseguiram recuperar parte dessas perdas, fechando com uma baixa de 1,83%. Essa movimentação ocorreu após a empresa divulgar seus resultados financeiros para o segundo trimestre fiscal.

A NVIDIA informou uma receita de 46,7 bilhões de dólares e um lucro diluído por ação (não-GAAP) de 1,05 dólar. Ambos os números superaram as estimativas dos analistas, que eram de 46,06 bilhões de dólares em receita e 1,01 dólar em lucro por ação. Para o terceiro trimestre fiscal, a empresa projetou uma receita de 54 bilhões de dólares, também acima da previsão dos analistas, que apontava para 53,14 bilhões de dólares. Mesmo com esses resultados, o mercado reagiu de forma mista.

Análise dos Resultados da NVIDIA no 2º trimestre e o Cenário do Mercado

Para empresas de crescimento como a NVIDIA, investidores geralmente esperam não apenas que os resultados superem as estimativas, mas que essa superação seja por uma margem ampla. Neste trimestre, a NVIDIA pareceu não atender totalmente a essa expectativa de Wall Street, apresentando uma das menores margens de superação nos últimos trimestres. Embora a empresa tenha continuado a superar as projeções gerais, o desempenho específico de alguns setores gerou questionamentos.

Um ponto de atenção foi a receita do segmento de Data Center, que é atualmente o principal foco da empresa. A NVIDIA registrou 41,19 bilhões de dólares nesse setor. Essa cifra ficou ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas, que previam cerca de 41,29 bilhões de dólares, o que pode ser considerado um resultado em linha ou até uma pequena perda em comparação com as projeções.

Outro fator importante foi a exposição da NVIDIA ao mercado chinês. A empresa tem enfrentado dificuldades para vender seus chips na China este ano, devido à proibição de GPUs de IA H20 imposta pelo governo anterior. Como a NVIDIA só começou a receber licenças para as H20 em agosto, a expectativa não era de uma contribuição significativa para a receita do segundo trimestre vinda das vendas no país.

A falta de receita de H20 da China no segundo trimestre foi confirmada pela diretora financeira da NVIDIA, Collette Kress. Ela mencionou que a empresa se beneficiou de uma liberação de 180 milhões de dólares de inventário H20 previamente reservado. Essa liberação estava ligada à venda de aproximadamente 650 milhões de dólares em GPUs H20 para um cliente irrestrito fora da China. A executiva deixou claro que não houve vendas de H20 para clientes chineses no período.

Apesar de superar as estimativas gerais e de lidar com a questão chinesa, a bolsa de valores reagiu de forma instável. As ações da NVIDIA caíram 4% logo após o anúncio dos resultados. Em questão de minutos, recuperaram parte das perdas, chegando a uma queda de 1,83%. No entanto, essa recuperação foi breve, e as ações voltaram a cair, registrando uma baixa de 2,73% às 16h36 (horário de Brasília).

Desafios do Mercado e Novas Arquiteturas da NVIDIA

Além das preocupações com o mercado chinês, a NVIDIA enfrenta pressão do setor de inteligência artificial. Isso ocorre devido aos altos preços de suas GPUs. Há uma apreensão crescente entre os investidores de que as empresas de software de IA não estão obtendo retornos substanciais após a compra desses equipamentos caros, levantando dúvidas sobre a demanda futura.

Apesar disso, a expectativa é que os próximos lançamentos ajudem a mudar esse cenário. A NVIDIA está se preparando para lançar as GPUs Rubin, que prometem melhorias importantes no desempenho de IA. Essas melhorias incluem capacidades aprimoradas de raciocínio e inferência, essenciais para aplicações avançadas de inteligência artificial.

Quanto à sua linha atual de GPUs Blackwell, a CFO Kress detalhou que a NVIDIA continua a aumentar a produção dessa arquitetura. Ela cresceu 17% sequencialmente, incluindo a versão mais recente, Blackwell Ultra. A receita dos chips Blackwell foi reconhecida em todas as categorias de clientes, com os grandes provedores de serviços de nuvem liderando, representando cerca de 50% da receita do setor de Data Center. Para quem busca uma nova experiência de jogos, a empresa também tem investido em inovações, como os aprimoramentos do GeForce NOW.

Anteriormente, os envios das GPUs Blackwell e rumores de atrasos afetaram o preço das ações da NVIDIA, com custos elevados e demoras pesando sobre o valor da empresa. Os comentários de Kress sugerem que a NVIDIA alcançou uma boa penetração de mercado com suas mais recentes GPUs de IA, o que se reflete de forma significativa nos negócios de seu segmento de Data Center. A arquitetura Blackwell também tem sido destaque em avanços no setor de renderização neural e jogos, como visto nas demonstrações da NVIDIA RTX.

A NVIDIA projetou uma receita de 54 bilhões de dólares para o terceiro trimestre fiscal, superando as estimativas dos analistas de 53,13 bilhões de dólares. Durante o trimestre, a empresa também adicionou 3,7 bilhões de dólares em inventário de forma sequencial, para apoiar o aumento da produção da Blackwell Ultra. No entanto, o fluxo de caixa operacional da NVIDIA registrou uma queda de 43,7% anualmente, principalmente devido a uma alta carga tributária, conforme explicado pela CFO em seu comunicado.

O conselho de administração da NVIDIA também aprovou um plano de recompra de ações no valor de 60 bilhões de dólares, sem data de expiração, o que pode impactar positivamente os acionistas. A empresa ressaltou que não incluiu nenhuma venda de GPUs de IA H20 para a China em sua projeção para o terceiro trimestre. Contudo, as ações continuaram a perder força, e a queda atingiu 3,5% às 16h47 (horário de Brasília).

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