O início de 2025 tem sido desafiador para as stablecoins. A regulamentação MiCA da União Europeia levou diversas corretoras europeias a retirarem o USDT da Tether e outras stablecoins não conformes, devido às exigências da UE, que incluem manter pelo menos 60% das reservas em bancos europeus. Além disso, a Lei GENIUS dos EUA, anunciada em fevereiro, também impõe regras rigorosas para os emissores.
Exceto a USDC, que segue rigorosamente todas as sugestões legislativas, as stablecoins estão sob intensa vigilância. Apesar disso, muitos preferem USDT a USDC, optando por colateral em criptomoedas em vez de apoio governamental, como se fossem defensores das finanças descentralizadas. O valor de mercado do USDT atingiu um recorde de US$141,7 bilhões, mais que o dobro das mínimas de novembro de 2022.
A grande questão é que ninguém sabe o que realmente está nas reservas da Tether, o que preocupa os reguladores. Não se sabe por quanto tempo a Tether poderá evitar a pressão regulatória, como a USDC. Há insinuações de que a Tether pode precisar vender suas reservas de Bitcoin por títulos do Tesouro para cumprir as regulamentações dos EUA. Enquanto isso, a USDC mal conseguiu alcançar o mesmo valor de mercado que tinha em 2022, situando-se em torno de US$56 bilhões.
Com as regulamentações se intensificando, é hora de considerar alternativas descentralizadas a stablecoins em vez de simplesmente escolher o menor dos males.
Alternativas descentralizadas a stablecoins: Uma opção testada e comprovada?
Após o colapso da Terra Luna em 2022, as stablecoins lastreadas em algo diferente de títulos do Tesouro dos EUA ou papel-moeda americano se tornaram um tabu. Isso se justifica ao lembrar que US$60 bilhões foram perdidos da noite para o dia, quando milhões de pessoas confiaram em uma stablecoin que não tinha lastro além do ego de uma pessoa.
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Desde então, a indústria de criptomoedas tem debatido a necessidade de abandonar o dólar americano como garantia para stablecoins. Para criar um ativo cripto confiável, é preciso encontrar uma ideia melhor. A resposta pode estar em uma estratégia financeira já testada no mundo financeiro tradicional: a abordagem Delta Neutral.
Essa estratégia equilibra posições compradas e vendidas em um portfólio para neutralizar o risco direcional das movimentações de preços. Assim, o delta – a sensibilidade do portfólio às variações de preços – fica o mais próximo possível de zero.
Essa estratégia, que equilibra posições longas e curtas em um portfólio, visa compensar o risco direcional das oscilações de preços, mantendo o delta – a sensibilidade do portfólio às variações de preços – o mais próximo possível de zero. A beleza dessa abordagem é que ela se alinha perfeitamente com o conceito de stablecoin: um ativo com volatilidade limitada.
O melhor do TradFi no DeFi
No mercado financeiro tradicional, as estratégias Delta Neutral são utilizadas há décadas por hedge funds para gerenciamento de risco, arbitragem e negociação de volatilidade. No mundo cripto, essas estratégias ainda são um conceito recente. No entanto, é fácil perceber como essa abordagem se alinha ao conceito de stablecoin: um ativo com volatilidade limitada.
Ao adotar posições compradas e vendidas em um ativo digital – como ETH, por exemplo – essa estratégia substitui o modelo tradicional de stablecoin, lastreado em dólares e títulos governamentais, sem os riscos associados às stablecoins algorítmicas como a UST da Terra. É uma solução simples que garante que o valor dos ativos permaneça o mais estável possível.
Além disso, essas stablecoins podem ser totalmente descentralizadas e transparentes. O mecanismo é tão simples que não há necessidade de segredos ou confusão. É uma alternativa perfeita a stablecoins como USDT – um dólar sintético que tecnologicamente nunca pode chegar a zero. Um ativo adequado para um mercado de finanças descentralizadas maduro, que aprendeu lições duras em 2022.
E, crucialmente, essas stablecoins podem ser totalmente descentralizadas e transparentes. O mecanismo é tão simples que dispensa segredos ou confusões. Representa a alternativa ideal para stablecoins como o USDT – um dólar sintético que, em teoria, nunca chegaria a zero –, adequando-se a um mercado de finanças descentralizadas que amadureceu após as duras lições de 2022.
Sintético e Seguro
O interessante desse ativo sintético é que ele não reinventa a roda. Tudo já foi feito antes. A primeira estratégia Delta Neutral surgiu no início do século XX. Sua implementação não é complexa e é mais confiável do que um ativo lastreado em um banco que pode desaparecer a qualquer momento – como o colapso bancário de março de 2023.
A tecnologia existe e esses ativos estão disponíveis. Falta apenas a vontade de experimentar coisas novas, ou melhor, coisas antigas com roupagens novas. Se quisermos avançar no mundo cripto, é fundamental aprender com os erros do passado e criar produtos que impulsionem o progresso. Devemos desafiar os modelos existentes e construir um sistema financeiro descentralizado a partir das cinzas da Terra Luna.
Com o futuro de algumas das stablecoins mais estabelecidas em questão, é hora de apresentar alternativas no mercado DeFi. É preciso continuar a desafiar os limites para criar um ecossistema melhor e mais justo, que siga os princípios da descentralização. Não se trata de um substituto institucional, mas sim do DeFi como deveria ser: sem bancos, sem o dólar americano e sem os bilhões da BlackRock.
À medida que o futuro de algumas das stablecoins mais consolidadas é posto em xeque, surge o momento ideal para nós, que continuamos a construir no mercado DeFi, propormos alternativas descentralizadas a stablecoins. Devemos seguir expandindo os limites para criar um ecossistema mais justo e otimizado, que siga fielmente os preceitos da descentralização.
Novas Perspectivas para Alternativas descentralizadas a stablecoins
A pressão regulatória sobre as stablecoins tradicionais, como o USDT, destaca a importância de explorar alternativas descentralizadas a stablecoins. A crescente preocupação com a transparência das reservas e a conformidade com as regulamentações financeiras nos EUA e na Europa estão impulsionando a busca por soluções mais inovadoras e seguras.
A estratégia Delta Neutral oferece uma abordagem promissora, equilibrando posições de compra e venda em ativos digitais para mitigar riscos e garantir estabilidade. Essa metodologia, já consolidada no mercado financeiro tradicional, pode ser adaptada ao universo das criptomoedas, proporcionando uma alternativa mais transparente e descentralizada.
Além disso, a lição aprendida com o colapso da Terra Luna reforça a necessidade de evitar modelos de stablecoins algorítmicas que dependem de mecanismos complexos e voláteis. As alternativas descentralizadas a stablecoins baseadas em estratégias financeiras sólidas e transparentes podem oferecer maior confiança e segurança aos usuários.
Em um cenário em constante evolução, é fundamental que a comunidade DeFi continue a inovar e a desenvolver soluções que promovam a descentralização, a transparência e a segurança no mercado de criptomoedas. As alternativas descentralizadas a stablecoins representam um passo importante nessa direção, oferecendo uma visão promissora para o futuro das finanças digitais.
Este conteúdo foi auxiliado por Inteligência Artificial, mas escrito e revisado por um humano.
Via Cryptonews
