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- A tokenização de ativos pode alcançar US$19 trilhões até 2033, segundo BlackRock.
- Essa tecnologia promete transformar a movimentação de valores nos mercados financeiros.
- O crescimento dependerá da solução de problemas do mundo real e da adoção de novas utilidades.
- Além de trazer oportunidades, também enfrenta desafios regulatórios significativos.
A tokenização está transformando os mercados financeiros, mudando a forma como o valor se move globalmente. Um relatório recente da Ripple e do Boston Consulting Group (BCG) estima que o mercado de ativos do mundo real (RWAs) tokenizados alcançará $18,9 trilhões até 2033. O Fórum Econômico Mundial prevê que, até 2027, a tokenização poderá representar 10% do Produto Interno Bruto global. Larry Fink, CEO da BlackRock, também afirmou que “todo ativo pode ser tokenizado”.
A tokenização de RWAs deve resolver problemas reais, e o mercado de RWAs tokenizados só atingirá $18,9 trilhões se conseguir resolver problemas do mundo real. Não se trata apenas de envolver ativos tradicionais em novas tecnologias. O crescimento só ocorre onde a utilidade é clara, como o uso de stablecoins para acesso ao dólar ou títulos do Tesouro para rendimento e eficiência.
A adoção da utilidade parece estar em andamento. Descobertas recentes da Keyrock e Centrifuge mostram que as stablecoins já representam um mercado de $210 bilhões, funcionando como dólares digitais. Além das stablecoins, o valor de RWA on-chain atingiu $15,2 bilhões no ano passado, com o aumento do uso de dívida privada, commodities, imóveis e títulos.
Crescimento dos produtos tokenizados do Tesouro dos EUA
Os produtos tokenizados do Tesouro dos EUA dobraram de $1 bilhão para $2 bilhões em 2024, já ultrapassando $4 bilhões este ano. Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados estão entre os melhores casos de uso para RWAs no futuro.
O mercado do Tesouro dos EUA, com mais de $28 trilhões em dívidas, é o maior e mais importante mercado financeiro do mundo. No entanto, a infraestrutura que suporta a negociação de títulos do Tesouro continua ineficiente devido a atrasos na liquidação, fragmentação e múltiplas partes que criam complexidades operacionais.
Como resultado, vários títulos e produtos do Tesouro tokenizados estão em andamento. Marcin Kazmierczak, cofundador da rede descentralizada RedStone, disse que os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados estão ganhando força. Eles funcionam como títulos do Tesouro regulares, mas são representados como ativos digitais em um blockchain.
Os títulos do Tesouro são títulos de dívida emitidos pelos governos por curtos períodos para financiar despesas públicas. É um dos fundamentos da economia global. Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados permitem um acesso mais amplo à exposição ao rendimento proveniente desses títulos.
Oportunidades nos mercados financeiros com tokenização
Kazmierczak apontou que o USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) da BlackRock, emitido pela Securitize, tem crescido por vários motivos. A BlackRock é a maior instituição de gestão de ativos globalmente, com $10 trilhões em ativos sob gestão (AUM). A Securitize tem sido muito eficaz no crescimento da adoção do BUIDL com outros projetos, como o apoio ao USDtb da Ethena e a convergência da DeFi e das finanças on-chain que serão desbloqueadas com os price feeds da RedStone para o BUIDL.
A stablecoin USDtb foi lançada em parceria com a plataforma de tokenização Securitize e 90% de suas reservas são alocadas ao fundo BUIDL da BlackRock. O USDtb pode servir como garantia em mercados monetários estabelecidos, como o Aave, permitindo instrumentos financeiros como swaps de taxas de juros diárias do BUIDL. Isso desbloqueia novas oportunidades de mercado em todo o cenário de RWA em evolução.
Um exemplo de título do Tesouro tokenizado é o Janus Henderson Anemoy Treasury Fund. Foi lançado no Centrifuge e classificado como Aa pela Moody’s e A+ pela Particula. O fundo oferece acesso institucional a títulos do Tesouro dos EUA on-chain, todos os dias e horas, com resgates de até $125 milhões.
O relatório da Keyrock e Centrifuge aponta que o sucesso das stablecoins como uma representação tokenizada de dólares americanos demonstra o potencial por trás dos títulos e produtos do Tesouro tokenizados. No entanto, apesar dos ativos do Tesouro on-chain totalizarem $4 bilhões hoje, eles representam apenas 2% do market cap geral das stablecoins. Isso mostra a necessidade de uma expansão substancial.
Avanço das ações tokenizadas no mercado
As ações tokenizadas também estão a caminho de ultrapassar $1 trilhão em capitalização de mercado. Em 23 de abril, as ações tokenizadas compreendem cerca de $370 milhões em capitalização de mercado cumulativa, de acordo com dados da RWA.xyz.
Arnab Naskar, CEO da plataforma de investimento tokenizada STOKR, afirmou na conferência TokenizeThis em Nova York que o mercado total endereçável para ações tokenizadas é difícil de projetar, mas é “definitivamente um mercado maior de trilhões de dólares”. Esse número deve aumentar à medida que os mercados de ações tradicionais enfrentam desafios como negociação em horário comercial, liquidação em lote e limitações de acesso.
Assim como os títulos do Tesouro tokenizados, as soluções baseadas em blockchain podem facilitar a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, liquidação quase instantânea e transferências diretas de propriedade. Atualmente, a Coinbase está considerando disponibilizar ações tokenizadas de suas ações no Base, sua rede Ethereum layer-2. Uma “Lei de Tokenização de Corretoras” proposta nos EUA busca dar às corretoras autoridade para emitir e negociar títulos em livros-razão distribuídos.
Crescimento dos RWAs de luxo tokenizados
Itens de luxo como vinhos finos, arte e colecionáveis também estão sendo tokenizados como RWAs para melhorar o acesso e a liquidez. Atualmente, com um mercado de apenas $50 milhões, esses RWAs de luxo tokenizados devem atingir $10 bilhões até 2033. Isso só acontecerá se o foco permanecer na utilidade em vez da novidade.
Este parece ser o caso, já que projetos como o Crurated – um mercado de vinhos finos tokenizados – tokenizam milhões de dólares em ativos de luxo. Alfonso De Gaetano, CEO da Crurated, disse que a plataforma tokenizou mais de $60 milhões em ativos de vinhos finos, representando mais de 300.000 garrafas.
Ao contrário das projeções teóricas, a trajetória de crescimento da plataforma mostra o apetite do mundo real por essa tecnologia. O Crurated conectou mais de 200 produtores de elite com mais de 10.000 colecionadores, demonstrando que o blockchain resolve problemas genuínos de mercado de proveniência, autenticidade e liquidez.
De acordo com De Gaetano, o mercado de vinhos está se aproximando de $500 bilhões globalmente, mas a negociação secundária representa apenas $9 bilhões hoje devido ao atrito, problemas de confiança e altas taxas. O blockchain remove essas barreiras, ajudando os mercados secundários a crescer. A chave é resolver problemas práticos. A infraestrutura blockchain fornece proveniência verificada para cada garrafa, aborda as altas taxas cobradas pelas casas de leilão tradicionais (até 30%) e tem o potencial de reduzir os prazos de negociação de meses para minutos.
Assim como os títulos do Tesouro e ações tokenizadas, as stablecoins são um componente chave do modelo de negócios do Crurated. As stablecoins facilitam transações seguras e sem atrito em todas as geografias e minimizam as taxas para compradores e vendedores. Essa camada de liquidação global é essencial para criar mercados verdadeiramente eficientes para ativos de luxo como vinhos finos, onde as transações internacionais são comuns. É possível verificar mais sobre o assunto, como a isenção de tarifas.
Desafios da adoção da RWA tokenization
Embora o crescimento do RWA tokenizado seja inevitável, os desafios regulatórios diminuirão a adoção. Bhaji Illuminati, CEO da Centrifuge, acredita que o mercado de RWA tokenizado atingirá $19 trilhões até 2033, mas ainda é necessário um conjunto claro e consistente de padrões e diretrizes regulatórias para stablecoins. Sem essa base, muitas instituições hesitaram em se envolver totalmente.
Felizmente, o progresso nessa frente está sendo feito. O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, afirmou recentemente que o estabelecimento de uma estrutura legal para stablecoins é uma “boa ideia”. Bo Hines, diretor executivo do Conselho de Assessores de Ativos Digitais de Trump, também afirmou que um projeto de lei abrangente sobre stablecoins era uma prioridade para o governo atual.
Hines mencionou que, após a aprovação do GENIUS Act pelo Comitê Bancário do Senado, um projeto de lei final sobre stablecoins poderia chegar à mesa do presidente “nos próximos dois meses”. Embora os regulamentos ainda não estejam claros, o relatório da Keyrock e Centrifuge observa que 2025 será um ano de destaque para os RWAs tokenizados, aumentando para cerca de $50 bilhões. Isso será impulsionado por melhorias técnicas e regulatórias, juntamente com uma maior demanda por esses ativos no futuro.
Primeira: Este conteúdo foi auxiliado por Inteligência Artificial, mas escrito e revisado por um humano.
Segunda: Via Cryptonews
