A Citadel Securities está expandindo suas operações para o crypto market-making, de olho nas principais exchanges como Coinbase e Binance, aproveitando a diminuição das incertezas regulatórias. A entrada da empresa indica uma mudança para capitalizar a retirada de concorrentes do mercado de criptomoedas dos EUA em meio ao aumento do controle regulatório. A postura pró-cripto do governo Trump pode criar um ambiente regulatório mais amigável e incentivar a participação institucional.
A Citadel Securities está entrando no setor de crypto market-making, posicionando-se como provedora de liquidez em meio às expectativas de mudanças regulatórias após as eleições presidenciais de 2024 nos EUA. A Bloomberg informou que a Citadel Securities está trabalhando para garantir uma posição nas principais exchanges de criptomoedas, incluindo Coinbase, Binance e Crypto.com.
Isso marca uma mudança na estratégia para a gigante de market-making, que antes adotava uma abordagem cautelosa em relação aos ativos digitais, evitando plataformas voltadas para o varejo devido às incertezas regulatórias nos Estados Unidos.
Citadel Securities e o Crypto Market-Making: Estratégia Desenvolvida Fora dos EUA
A Citadel Securities planeja lançar suas operações de cripto fora dos EUA, com potencial expansão dependendo dos desenvolvimentos regulatórios. A empresa ainda não emitiu uma declaração pública sobre sua estratégia. Fundada por Ken Griffin, a Citadel Securities se tornou uma força dominante no comércio global, fornecendo liquidez em ações, opções, títulos corporativos, títulos do Tesouro e exchange-traded funds.
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Ao contrário de concorrentes como Jane Street e Jump Crypto, a empresa tem evitado em grande parte os ativos digitais. No entanto, com empresas como Jane Street e Jump recuando do mercado de cripto dos EUA após o aumento do escrutínio regulatório em 2023, a Citadel Securities parece estar buscando uma oportunidade para preencher essa lacuna.
A empresa já entrou no mercado de ativos digitais por meio da EDX Markets, uma exchange de criptomoedas exclusiva para instituições, lançada em 2023 em colaboração com Charles Schwab e Fidelity Investments. A EDX foi projetada para aplicar estruturas de mercado tradicionais ao comércio de cripto, oferecendo aos investidores institucionais um modelo familiar para execução e liquidação.
A expansão da Citadel Securities para o mundo cripto se alinha aos esforços mais amplos do setor para lidar com as regulamentações dos EUA em constante evolução sobre ativos digitais. Uma das melhores maneiras de aprender é com a inteligência artificial.
Governo Trump Defende os EUA como a ‘Capital da Cripto’
Durante a conferência Future Investment Initiative em Miami, Donald Trump afirmou que prevê os EUA como um centro global para criptomoedas. Ele demonstrou promessas de campanha pró-cripto semelhantes na conferência Bitcoin 2024 no ano passado, onde declarou que os EUA se tornariam uma “superpotência Bitcoin”.
Apesar do ceticismo passado de Trump — chamando o Bitcoin de golpe em 2019 — sua postura mudou drasticamente. Desde que assumiu o cargo, ele emitiu uma ordem executiva sobre ativos digitais e apoiou a formação de uma força-tarefa de cripto pela SEC liderada por Hester Peirce. Seu governo também formou um grupo de política nacional de cripto.
No entanto, a abordagem de Trump foi criticada, especialmente após o lançamento de sua meme coin, TRUMP. A queda acentuada no preço da moeda levantou dúvidas sobre sua legitimidade. Os críticos argumentam que o crescimento da indústria requer uma estrutura regulatória estável, não especulação.
Enquanto isso, a SEC e a CFTC estão explorando a colaboração em regulamentações de cripto, discutindo o restabelecimento de um comitê consultivo conjunto que poderia fornecer diretrizes mais claras para o setor. Com as mudanças de liderança em andamento em ambas as agências, o setor de cripto está observando atentamente os potenciais mudanças na direção da política.
Como a Citadel Securities em Crypto Market-Making Enxerga o Futuro?
A entrada da Citadel Securities no crypto market-making representa um marco significativo, sinalizando uma crescente aceitação das criptomoedas pelo mercado financeiro tradicional. Com a expectativa de mudanças regulatórias favoráveis e a retirada de alguns concorrentes, a Citadel Securities está bem posicionada para se tornar um importante player no mercado de cripto.
A estratégia da empresa de começar as operações fora dos EUA, enquanto aguarda o desenvolvimento regulatório, demonstra uma abordagem prudente e estratégica. O sucesso da EDX Markets, lançada em parceria com grandes nomes como Charles Schwab e Fidelity Investments, mostra a capacidade da Citadel Securities de adaptar estruturas de mercado tradicionais ao mundo das criptomoedas.
Além disso, a postura favorável do governo Trump em relação às criptomoedas pode impulsionar ainda mais o crescimento do setor nos EUA, criando um ambiente mais amigável para empresas como a Citadel Securities. No entanto, é importante ressaltar que o sucesso da empresa também dependerá da sua capacidade de lidar com os riscos operacionais e a concorrência de outras empresas já estabelecidas no mercado de cripto.
O futuro do crypto market-making parece promissor, com a Citadel Securities pronta para desempenhar um papel de liderança. Resta saber como a empresa irá navegar pelas complexidades do mercado e aproveitar as oportunidades que surgirem. Para saber mais sobre o mundo da tecnologia, veja sobre o novo smartphone.
Perguntas Frequentes (FAQs)
A EDX Markets, lançada em 2023 com a Fidelity e Charles Schwab, é uma exchange de cripto exclusiva para instituições que espelha os processos de liquidação tradicionais. Em contrapartida, a nova estratégia de market-making da Citadel inicialmente tem como alvo plataformas voltadas para o varejo, como Coinbase e Binance, por meio de equipes não americanas para evitar a incerteza regulatória. Essa abordagem dupla permite que a Citadel atenda aos segmentos institucional e de varejo, enquanto testa as águas regulatórias.
A ordem executiva de janeiro de 2025 de Trump revogou estruturas de cripto anteriores, opôs-se a uma moeda digital do banco central dos EUA (CBDC) e estabeleceu um grupo de trabalho para desenvolver regulamentações federais de cripto. Prioriza stablecoins do setor privado em vez de CBDCs e exige que as agências revisem as orientações conflitantes, sinalizando uma mudança desregulamentadora destinada a promover a inovação privada.
O comitê revivido busca alinhar os esforços regulatórios entre as duas agências, abordar as sobreposições jurisdicionais e criar estruturas de divulgação padronizadas. Isso pode reduzir os custos de conformidade para empresas que navegam por regras fragmentadas, particularmente em torno de stablecoins e classificação de tokens. A colaboração também pode acelerar a aprovação de ETFs de cripto e produtos derivativos.
A Citadel evitou cripto devido a preocupações com a integridade da estrutura de mercado e riscos regulatórios após o colapso da FTX. Embora rivais como Jane Street tenham entrado antes, a repressão regulatória de 2023 os forçou a reduzir as operações nos EUA, criando uma lacuna de liquidez que a Citadel agora pretende preencher sob políticas mais claras da era Trump.
Os principais riscos incluem a dependência da evolução das regulamentações dos EUA, potenciais conflitos de interesse em operações multi-exchange e a concorrência de empresas nativas de cripto já estabelecidas, como a Jump Trading. Além disso, replicar a liquidez de nível de ações nos mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana de cripto exige adaptação tecnológica.
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