Fusão entre BRF e Marfrig: entenda os próximos passos e o papel da Salic

O recente anúncio do Casamento de BRF e Marfrig, ocorrido na última quinta-feira (15), trouxe à tona um participante inesperado, gerando incertezas sobre os próximos acontecimentos. A Salic, empresa saudita com investimentos no setor agrícola e pecuário, é acionista da BRF. Até aí, tudo certo. No entanto, a Salic também se destaca como principal investidora da Minerva Foods, concorrente da Marfrig no mercado de carne bovina no Brasil.

Essa situação coloca a empresa estrangeira em uma posição peculiar, com participação em dois dos três maiores frigoríficos do país, levantando questões sobre como essa dinâmica influenciará o futuro dessas empresas e o mercado como um todo.

A Salic detém atualmente pouco mais de 30% da Minerva, a segunda maior empresa de carne bovina do Brasil, e 11% da BRF. Com a fusão, a participação da Salic será diluída, passando a ser cerca de 10% da empresa resultante, conforme explica Leonardo Alencar, head do setor de agro, alimentos e bebidas no research da XP.

Na Minerva, a Salic também enfrentará diluição devido ao aumento de capital aprovado pelo conselho do frigorífico em abril. A operação, inicialmente estimada em R$ 2 bilhões, teve um compromisso de R$ 1 bilhão firmado pela família Vilela de Queiroz, fundadora da empresa, e pela própria Salic. Desse total, R$ 300 milhões serão pagos pelos sauditas e R$ 700 milhões pela companhia.

Alencar ressalta que essa relação inversa de participação acionária, com a Salic sendo diluída na Minerva, é um dos pontos que podem gerar questionamentos durante a análise do processo de fusão de BRF e Marfrig pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

Desde 2021, a Marfrig vem gradualmente aumentando sua participação na BRF, atingindo os atuais 50,49%. Durante esse período, não houve objeções por parte do Cade. Da mesma forma, o aumento de capital da BRF, que abriu caminho para a entrada da Salic em sua base acionária, também recebeu parecer favorável do órgão.

A grande questão agora é como o Cade avaliará a participação do fundo saudita em dois frigoríficos brasileiros. “Teremos que acompanhar de perto a comunicação nos próximos dias, mas não acredito que haverá grandes obstáculos”, pondera Alencar.

O InfoMoney buscou um posicionamento da Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA) sobre os impactos da fusão no mercado. No entanto, a assessoria de imprensa da entidade informou que não comentaria “situações específicas das empresas”.

Salic e o Cenário Competitivo no Casamento de BRF e Marfrig

A participação da Salic em duas grandes empresas do setor frigorífico levanta debates sobre o cenário competitivo. De um lado, a diluição de sua participação tanto na BRF quanto na Minerva pode minimizar potenciais conflitos de interesse. Por outro, a presença de um investidor comum em concorrentes pode gerar preocupações sobre o compartilhamento de informações estratégicas e a influência nas decisões de mercado.

A análise do Cade será crucial para determinar se essa concentração de poder acionário representa um risco para a livre concorrência. O órgão regulador deverá avaliar se a operação pode levar a práticas como fixação de preços, restrição da oferta ou outras ações que prejudiquem os consumidores e outros players do setor.

O mercado também observa atentamente como a Marfrig e a BRF irão conduzir seus negócios após a fusão, especialmente em relação à sua concorrente, Minerva Foods. Estratégias de produção, distribuição e comercialização serão acompanhadas de perto para identificar possíveis movimentos que possam indicar um alinhamento de interesses em detrimento da concorrência.

O Papel do Cade na Aprovação da Fusão

O Cade desempenha um papel fundamental na análise de fusões e aquisições que podem impactar o mercado brasileiro. O órgão tem a responsabilidade de garantir que essas operações não resultem em concentração excessiva de poder econômico, prejudicando a concorrência e os consumidores.

No caso do Casamento de BRF e Marfrig, o Cade deverá avaliar diversos aspectos, como a participação de mercado das empresas envolvidas, a presença de outros players relevantes no setor e os potenciais efeitos da fusão sobre os preços e a qualidade dos produtos. Além disso, o órgão também poderá analisar a influência da Salic, considerando sua participação em outras empresas do setor.

Com base em sua análise, o Cade poderá aprovar a fusão sem restrições, impor condições para sua aprovação ou até mesmo vetar a operação. As condições impostas pelo Cade podem incluir a venda de ativos, a adoção de medidas para garantir a concorrência ou outras ações que mitiguem os riscos identificados.

Perspectivas para o Futuro do Casamento de BRF e Marfrig

A fusão entre BRF e Marfrig representa um marco importante no setor de alimentos brasileiro. A união das duas empresas cria um gigante com grande potencial para competir no mercado global. No entanto, o sucesso da operação dependerá de diversos fatores, como a aprovação do Cade, a integração das operações e a capacidade de gerar sinergias.

A expectativa é que a fusão possa trazer benefícios para os consumidores, como a oferta de produtos mais diversificados e de melhor qualidade. Além disso, a união das empresas pode gerar ganhos de eficiência, como a redução de custos e o aumento da escala de produção.

O mercado também espera que a fusão possa impulsionar a inovação no setor de alimentos, com o desenvolvimento de novos produtos e tecnologias. A BRF e a Marfrig possuem expertise em diferentes áreas, e a combinação de seus conhecimentos pode levar a avanços importantes.

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Ainda é incerto como a “dança da Salic” se desenrolará e quais serão os próximos passos dessa história. O mercado aguarda ansiosamente as próximas cenas desse enredo complexo e cheio de reviravoltas.

Este conteúdo foi auxiliado por Inteligência Artificiado, mas escrito e revisado por um humano.

Via InfoMoney