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- A Cambricon, empresa chinesa fabless, teve aumento de 130% em suas ações recentemente.
- Esse crescimento é impulsionado pelas restrições dos EUA à NVIDIA e AMD na China.
- O avanço da Cambricon pode afetar o mercado global de chips de IA e a competição tecnológica.
- A Goldman Sachs aumentou o preço-alvo das ações da Cambricon, refletindo seu potencial e volatilidade.
A Cambricon Technologies, conhecida na China como Hanwuji, é uma empresa que projeta chips de Inteligência Artificial sem fábricas próprias (fabless). Recentemente, a empresa chamou a atenção no mercado financeiro chinês, registrando um aumento de 130% em suas ações nas últimas duas semanas. Esse crescimento acelerado a coloca em destaque no cenário tecnológico.
No entanto, essa ascensão meteórica da Cambricon vem acompanhada de riscos. Até pouco tempo, a companhia era chamada de “rainha das perdas” na China, acumulando prejuízos de cerca de 5 bilhões de yuans (aproximadamente 970 milhões de dólares) até o final de 2024. A inclusão da empresa na Lista de Entidades do Departamento de Comércio dos EUA, em 2022, havia levado a um período de retração.
A situação começou a mudar drasticamente em abril, quando o governo dos EUA, sob a administração Trump, impôs restrições rigorosas à venda de GPUs da NVIDIA e AMD para a China. Essa medida, que exigiu licenças especiais para a exportação de chips de IA, acabou sendo um fator crucial para a recuperação da Cambricon. Para entender mais sobre a concorrência nesse setor, veja como a NVIDIA poderá vender capacidade computacional equivalente a 70 mil servidores GB200 através do projeto Stargate.
O Crescimento da Cambricon: Um Respiro em Meio às Restrições
As restrições impostas aos gigantes da tecnologia, como a NVIDIA, criaram uma lacuna no mercado chinês de chips de IA. A Cambricon conseguiu capitalizar essa oportunidade, ganhando espaço e impulsionando seu negócio de forma significativa. Isso demonstra como políticas comerciais podem impactar diretamente o crescimento de empresas em setores estratégicos.
Apesar de ser uma novata em termos de volume, as estimativas da Goldman Sachs apontam para um futuro promissor. A expectativa é que a Cambricon, que deve enviar cerca de 145.000 unidades de seus chips de IA em 2025, supere 2,3 milhões de unidades até 2030. Esse salto representa uma aposta grande no potencial de longo prazo da empresa chinesa.
Recentemente, a Cambricon atualizou seu chip de IA, o Siyuan 590. Esse novo componente oferece cerca de 90% do desempenho da GPU NVIDIA A100, com um TPP de 4.493 contra 4.992 para o chip da NVIDIA. A capacidade de se aproximar dos líderes de mercado, mesmo com restrições, reforça sua posição.
A empresa está em uma fase de crescimento impressionante, com sua receita aumentando 4.348% e atingindo 402 milhões de dólares no primeiro semestre de 2025. Esse crescimento explosivo reflete-se diretamente no valor de suas ações e na atenção de grandes instituições financeiras como a Goldman Sachs. No cenário global, outras empresas de tecnologia também estão em constante movimento, como é o caso da TSMC que ultrapassa 70% de participação no mercado global de semicondutores.
Desafios e o Futuro da NVIDIA Cambricon da China
A capitalização de mercado da Cambricon já ultrapassou 90 bilhões de dólares, alcançando o equivalente a 68% do valor de mercado da sul-coreana SK Hynix. Este feito é notável, considerando que a Cambricon gera apenas 1,4% da receita da SK Hynix. Este tipo de avaliação, no entanto, pode indicar um certo otimismo exacerbado.
Diante desse cenário, a Goldman Sachs elevou seu preço-alvo para as ações da Cambricon para 2.104 RMB, pela segunda vez em apenas duas semanas. Essa movimentação da instituição financeira mostra a confiança crescente, mas também a volatilidade, em torno do valor de mercado da empresa de chips de IA.
No entanto, essa avaliação pode ser comparada a uma bolha e enfrenta riscos significativos. A Cambricon compete com gigantes da indústria de GPUs de IA, como Huawei, que registra queda nos lucros, e Alibaba, empresas com recursos financeiros praticamente ilimitados. Além disso, a Cambricon depende muito de um único cliente, a ByteDance, de onde provém cerca de 80% de sua receita, gerando um alto risco de concentração de clientes.
Essa dependência pode ser um ponto fraco em um mercado tão competitivo e dinâmico. Apesar dos riscos, com a Goldman Sachs continuando a aumentar seu preço-alvo para as ações, parece que a Cambricon ainda tem potencial para alcançar novos picos de capitalização de mercado. O setor de Inteligência Artificial está em constante evolução, com desafios e desenvolvimentos, como os testes cruzados da OpenAI e Anthropic que revelam riscos de jailbreak em IA. Para quem busca opções de hardware, algumas opções de placas de vídeo NVIDIA RTX 5060 Ti 16GB podem ser encontradas no mercado internacional.
