O mercado de GPUs está sempre em movimento, e as análises de especialistas são cruciais para entender as tendências. Recentemente, o Morgan Stanley divulgou uma análise sobre a demanda por chips NVIDIA, especificamente os modelos Hopper e Blackwell. Apesar de alguns desafios marginais criados pela DeepSeek, a perspectiva geral permanece robusta, com um olhar atento nas restrições de exportação para a China e na resiliência dos hyperscalers.
O relatório do Morgan Stanley surge em um momento crucial, aproximando-se a divulgação dos resultados trimestrais da NVIDIA. Após uma recente queda nas ações, motivada pelas preocupações em torno do modelo R1 da DeepSeek, os analistas de Wall Street estão cada vez mais ativos em suas projeções sobre o futuro da fabricante de GPUs.
### Análise do Morgan Stanley sobre a Demanda por chips NVIDIA
A DeepSeek, empresa sediada na China, surpreendeu o setor tecnológico com seu modelo R1, capaz de competir com o modelo o1 da OpenAI a um custo significativamente menor. Essa eficiência reacendeu o debate sobre a importância da otimização de custos, o que poderia impactar a NVIDIA. Embora uma análise posterior tenha questionado os custos reais da DeepSeek, estimando um CapEx elevado, a empresa reacendeu o foco na eficiência.
Apesar das incertezas geradas pelo modelo da DeepSeek, o Morgan Stanley vê a recente queda nas ações da NVIDIA como uma oportunidade de compra. A instituição financeira reconhece que o cenário impulsionado pela DeepSeek aumentou as incertezas a longo prazo para a NVIDIA, mas considera que os desafios são administráveis.
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O Morgan Stanley acredita que a demanda por chips NVIDIA Hopper e Blackwell permanece forte no curto prazo. A confiança no crescimento da NVIDIA deve retornar no segundo semestre de 2025, impulsionada por um renovado interesse em inferência de IA e entusiasmo relacionado a ASICs.
### Fatores de risco e perspectivas futuras
As restrições de exportação de chips para a China representam um risco significativo para a NVIDIA. No entanto, o Morgan Stanley confia na capacidade da empresa de superar esses obstáculos. A postura dos hyperscalers também é um ponto positivo: empresas como Microsoft, Google, Meta e Tesla continuam a projetar altos investimentos para 2025, mesmo com o surgimento da DeepSeek.
O Morgan Stanley projeta que a NVIDIA divulgará uma receita de US$ 38 bilhões no trimestre que termina em janeiro, e US$ 42,5 bilhões no trimestre seguinte, impulsionada pelo aumento da produção de Blackwell em meados do ano. Além disso, a recente correção nas ações da NVIDIA resultou em um índice P/E na faixa dos 20, cerca de 25% abaixo de seus concorrentes ASIC. A expectativa é que as margens da NVIDIA atinjam seu ponto mais baixo no trimestre que termina em abril.
Apesar das perspectivas positivas, o Citi reduziu ligeiramente seu preço-alvo para as ações da NVIDIA de US$ 175 para US$ 163, mantendo uma classificação geral de “compra”, refletindo as crescentes restrições de chips na China. Analistas da bolsa acreditam que as Nvidia ações 2025 terão perspectivas otimistas no cenário econômico atual.
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