A Super Micro Computer (SMCI), fornecedora líder de servidores e racks de IA com refrigeração líquida, revelou que um novo cliente, identificado como “Cliente G”, foi responsável por 31% de sua receita no segundo trimestre fiscal de 2025. Após superar desafios recentes, analistas de Wall Street estão atualizando suas perspectivas sobre a empresa, demonstrando um otimismo cauteloso quanto ao seu futuro.
Super Micro Computer Evita Exclusão da Nasdaq
No início desta semana, a Super Micro Computer evitou a exclusão de suas ações da bolsa Nasdaq ao apresentar seu relatório anual para o ano fiscal de 2024, cumprindo o prazo final. Em agosto de 2024, a Hindenburg Research publicou um relatório acusando a empresa de irregularidades contábeis, o que levou a SMCI a suspender todas as atividades de apresentação de relatórios financeiros à SEC para realizar uma auditoria interna.
O analista da Goldman Sachs, Michael Ng, destacou que a SMCI apresentou o relatório anual referente ao ano que encerrou em 30 de junho de 2024, utilizando o formulário 10-K, e também as demonstrações financeiras trimestrais dos períodos finalizados em 30 de setembro e 31 de dezembro, por meio dos formulários 10-Q, sem precisar revisar nenhuma das demonstrações financeiras previamente divulgadas.
A Super Micro Computer recebeu uma carta oficial da Nasdaq confirmando que a empresa está em conformidade com os requisitos de listagem da bolsa. Apesar de admitir que o episódio revelou falhas na estrutura de controle interno da SMCI, Ng ressaltou que a empresa está trabalhando em um plano de correção.
O analista da Goldman Sachs também observou que as divulgações atualizadas da Super Micro Computer sobre a concentração de clientes revelaram uma surpresa: um novo “Cliente G” representou 31% da receita no segundo trimestre fiscal de 2025.
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Análise de Barclays Sobre a Super Micro Computer
O analista do Barclays, George Wang, retomou a cobertura das ações da Super Micro Computer com uma classificação de “Peso Igual” e um preço-alvo de US$ 59 por ação. Wang destacou os pontos fortes da SMCI, incluindo sua “liderança em servidores de IA e refrigeração líquida direta (DLC)”. Ele também espera que a Super Micro Computer esteja “entre as primeiras a enviar servidores B200 HGX no trimestre de março”.
No entanto, Wang acredita que o “diferencial competitivo está diminuindo, e seu histórico irregular pode limitar os múltiplos P/E que os investidores estão dispostos a pagar pelas ações”. Embora a Super Micro Computer esteja agora em conformidade com os requisitos de listagem da Nasdaq e deva receber pedidos adicionais de clientes hesitantes, o Barclays permanece “à margem” por enquanto.
O Barclays acredita que “a SMCI ainda está sujeita a riscos futuros decorrentes dos controles financeiros e da possível necessidade de levantar capital para financiar as necessidades de capital de giro para as compras da Blackwell“.
Outro ponto importante é que os analistas aumentaram a previsão de preço para Super Micro Computer, demonstrando confiança no potencial da empresa.
Perspectivas e Desafios da Super Micro Computer
Apesar do otimismo cauteloso, analistas apontam que a Super Micro Computer ainda enfrenta desafios relacionados aos seus controles financeiros e à necessidade de levantar capital para financiar futuras operações. A revelação do “Cliente G” levanta questões sobre a dependência da empresa em um único cliente, o que pode representar um risco para a estabilidade de sua receita.
É importante notar que a empresa está buscando ativamente um gerente sênior para “liderar a função de relatórios da SEC”, o que pode aliviar as preocupações sobre a conformidade regulatória e fortalecer a confiança dos investidores. Além disso, a Super Micro Computer emitiu US$ 700 milhões em novas notas, o que pode fornecer os recursos necessários para financiar seu crescimento e desenvolvimento futuros.
Embora a Super Micro Computer tenha superado obstáculos significativos, o futuro da empresa permanece incerto. A capacidade da SMCI de fortalecer seus controles internos, diversificar sua base de clientes e garantir financiamento adequado será fundamental para seu sucesso a longo prazo. A empresa também precisa continuar inovando e mantendo sua liderança em áreas como servidores de IA e refrigeração líquida para se manter competitiva no mercado.
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Via WCCFTech
